아이씨티케이(2) 양자암호 생태계 선도한다.

2025년 5월 16일 금요일

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차세대 보안 팹리스 기업 아이씨티케이(대표이사 이정원)가

210억 원 규모의 전환사채(CB) 발행을

결정했다​고 16일 공시했다.

전환가액은 1만7533원으로, 납입일은 이달 23일이다.

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이번 출자의 주요 목적은

보안 분야 유망 기업에 대한 전략적 출자를 추진하기 위한 것으로,

인증보안 분야에서 PQC표준활동을 통한 중장기적 성장 전략의 일환이다.

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긍정적 요인 (주가 상승 가능성)

항목	설명
명확한 사용처	전략적 투자 목적 (IAM 기업 인수 또는 지분 확보 등)은 성장 기대감 자극
기술 시너지	VIA PUF + PQC + IAM 기술 결합 → 제로트러스트 기반 고성능 보안체계 강화
해외 진출 기대	글로벌 보안 시장을 겨냥한 확장 전략으로 해외 매출 기여 가능성
시장 선점 기대	차세대 보안 기술(PQC, PUF)은 미래 사이버 보안의 핵심 기술​로 평가

 

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부정적 요인 (주가 하락 또는 조정 가능성)

항목	설명
주식 희석 가능성	전환가액 17,533원으로 발행 시, 향후 전환 시 주식 수 증가 → 희석 우려
전환 가격과 현재 주가 비교	A.현재 주가가 전환가보다 낮을 경우, 시장에서는 부담 요소로 작용 가능
단기 차익 매물	일부 투자자들은 CB 전환 후 차익 실현 목적의 매도 가능성​ 존재
불확실성	B.출자 대상 기업이 아직 확정되지 않았고, 실적 기여도 미지수

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​A. 현재가가 전환가보다 30원 낮은 경우 단독으로

시장의 큰 부담 요인은 아니다.

 

다만, 주가가 계속 전환가 밑에서 머문다면

투자 심리에 영향을 줄 수 있으며,

 

기업이 제시한 성장 스토리(예: IAM 기업 출자, 기술 시너지)가

실현되지 않는 경우에는 부정적으로 작용할 수 있습니다.

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B. CB 납입일(5월 23일), 출자 기업 확정 공시 예정이며 곧 상승 트리거가 된다.

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< 추천 전략 >

 

시장이 조정받는 경우 → ​전환가 기준 근처는 매수 관심 구간

목표가 28,000원, 투자의견 ‘Buy’​

 

오늘 뉴스의 결론:

CB 발행은 단기 희석 우려는 있으나,

전략적 투자 목적이 명확하고
보안 기술 시너지 측면에서 중장기적으로

긍정적 평가가 가능하다.
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2025년 5월 15일 목요일

이틀 전에 걱정 반 기대 반으로 반려자 아이씨티케이를 소개했었는데,

오늘(2025.5.15)은 마치 하늘이 도운 듯, 뉴스가 쏟아지고 한때 주가가 14%나 급등했네요.

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순간 이런 생각이 스치더라고요.

"혹시... 조상신이 내 블로그를 보고 불쌍해서 급등을 선물해 주신 걸까?" 😂

계좌를 열어보는 순간, 정말 주마등처럼 많은 감정이 스쳐 지나갔습니다.

심지어 기사 섬네일까지 예술이라서 괜히 더 설레고,

“이대로라면 내가 바랐던 +20% 수익도 가능하겠다"라는 희망이 피어올랐죠.

그래서 결심했습니다.

그 20% 수익까지 가는 길에 저만의 길잡이 뉴스를 업데이트하며,

기록도 남기고, 투자의 묘미도 즐겨볼까 합니다.

 

[특징주]'멀티플 60배도 싸다' 아이씨티케이, 글로벌 빅테크에 견줄 양자암호 기술

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'국내 유일' 완전체 양자암호 솔루션으로  글로벌 '찐수혜'…상승 여력 80%↑ 

 

25년 5월15일 뉴스 헤드라인

 

2025년 5월 15일 오전 9시 29분 기준

아이씨티케이 주가는 전일 대비 16% 상승한 18,000원에 거래가 되었어요

종가는 17,080원입니다.

내일도 기대할 수 있는 것은 수급이 엄청 좋기 때문입니다.

 

 

<증권가 평가:>

하나증권은 목표주가 28,000원, 목표 멀티플 60배를 제시.

이는 오히려 낮은 밸류에이션이라고 평가.

현재 주가 대비 약 80% 상승 여력 존재.

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<핵심 기술력 >

• 국내 유일 양자암호 생성 및 암호 키 보안 기술 모두 자체 개발.
• 세계반도체협회(CSA)가 인정한 VIA-PUF 기술 보유 – 낮은 전력 민감도,높은  재생성력.
• PUF 특허 출원 수 세계 최상위권으로 독점적 기술 지위 확보.

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< 사업 모델 차별화 >

국내 보안 기업과 달리 글로벌 빅테크 중심 사업 모델.

자체 보안칩/모듈 공급처: 국내외 팹리스, 전자제품사, 스마트폰 제조사 등.

40~50% 수준의 높은 영업이익률 유지.

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< 통신사 보안 이슈 수혜 >

LG유플러스와 PUF 내장 유심·서버 보안 제품 공동 개발 중.

KT·SKT 등과 공급 확대 추진.

2023년 고객정보 유출 사건 이후 보안 수요 급증, 기술력 부각.

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<실적 전망>

2026년 영업이익 흑자전환 기대.

통신사·빅테크·글로벌 팹리스향 매출 확대가 성장 동력.

원격검침기, 스마트카드, 도어락 등 다양한 응용 분야로 확장 중.

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< 밸류에이션 근거 >

2026년 예상 EPS 기준, 보안 솔루션 업계 평균 PER 60배 적용.

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<투자 포인트 요약 >

① 양자 컴퓨팅 발전과 생태계 활성화

② 독보적 기술력 및 특허

③ 글로벌 시장 겨냥한 고수익 사업 모델

④ 통신 보안 수요 증가 따른 실적 성장 모멘텀

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<양자 보안 전망:>

2035~2045년 기존 보안체계 무력화 예상 → 2030년 전후 양자암호 생태계 본격화.

과거 IT, AI, 로봇, 전기차 업종처럼 실적보다 주가가 수년 앞서 상승할 가능성.

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나의 생각

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이틀 전과 비교해 근본적인 내용이 크게 달라진 건 없지만,

오늘 쏟아진 분석가들의 찬사는 아이씨티케이에 대한 신뢰감을 한층 끌어올려

줬습니다.

어제까지만 해도 주식 애널리스트들을 향해 날선 말을 뱉었던 내 모습이 좀 민망해지기도 하네요. 😅

하지만 뭐든 결국 case by case, 오늘만큼은 그들의 분석에 기꺼이 힘을 실어보려 합니다.

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결론은 분명합니다.

아이씨티케이는 양자암호 생태계를 이끌 선도주자이며,

독자적인 기술력과 방대한 특허를 기반으로 한 실적과 주가의 레벨업을 기대해도 좋다는 것.

28,000원의 목표주가와 60배 멀티플, 그리고 80% 상승 여력​이라는 말은

숫자 그 이상의 상징처럼 느껴졌습니다.

이쯤 되면 마음속에 새기지 않을 수 없겠죠.

“좋은 종목도, 때때로 믿음이 먼저다.”

 

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